Финансовые рынки 24.11.2022

Явных драйверов для выхода из 60-61 руб. не наблюдается – Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПАО Промсвязьбанк

Курс доллара в среду предпринимал попытки к снижению, однако завершил день в середине привычного диапазона 60-61 руб.

В начале дня пара доллар-рубль плавно снижалась к нижней границе коридора 60-61 руб., движимая продолжающимся налоговым периодом. Но во второй половине торгов рубль начал слабнуть на фоне резкого обвала котировок на нефтяном рынке. Отметим, что перед выходными в США (День благодарения), объемы торгов валютой выросли к средненедельным значениям.

Стоит заметить, что рубль окреп к юаню сильнее, чем к другим валютам на МосБирже. Мы считаем, что это связано с переоценкой китайской валюты на глобальных рынках. Полагаем, что в ходе ближайших торгов снижение пары юань-рубль может сохраниться.

Сегодня мы не ожидаем высокой волатильности на валютном рынке ввиду выходного дня в США. Явных драйверов для выхода из диапазона 60-61 руб. не наблюдаем.

Нефть Brent сегодня может консолидироваться в диапазоне 83-85 долл./барр. – Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ

Вчера стоимость Brent вновь резко упала, потеряв более 3% и опустившись к району минимум сентября. Утренние попытки нефтяных котировок вернуться к отметке 90 долл./барр. оказались неудачными – в середине дня по рынку нефти прокатилась волна фиксации прибыли, опустившая к 85 долл./барр. Поводом для активизации продавцов стали сообщения, что ЕС может установить потолок цен на российскую нефть на уровне 65-70 долл./барр., что, учитывая текущую стоимость URALS (62-68 долл./барр.) в Европе, является весьма комфортным и способен отчасти снять риски сокращения поставок. Впрочем, ряд агрессивно настроенных стран (Польша, страны Прибалтики), судя по сообщениям СМИ, посчитали его завышенным, что не позволило странам ЕС прийти к единой позиции. Обсуждения этого вопроса продолжится и сегодня.

Мы полагаем, что в целом эта новость уже отыграна, текущие ценовые уровни выглядят сбалансированными. Ждем, что ситуация на рынке нефти в ближайшие дни начнет стабилизируется. Сегодня Brent может перейти к проторговке района 83-85 долл./барр., по мере нормализации – попытается вернуться выше.  

Индекс МосБиржи сегодня продолжит пытаться вернуться выше 2200 пунктов – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера ситуация на глобальных рынках улучшилась: в первой половине дня инвесторы продолжили занимать консервативные позиции, однако с середины дня аппетит к риску стал повышаться, поддерживаемый ослаблением доллара и оживлением спроса на сырье. Впрочем, индекс развивающихся стран MSCI EM (-0,3%) не удержался от снижения, пусть и умеренного: его по-прежнему придавливают безыдейность в Бразилии (Bovespa: -0,7%) и опасения относительно реакции властей КНР на распространение Covid-19 (Shanghai Composite: +0,1%; Hang Seng: -1,3%). Так, вчера средненедельное число заболевших в стране превысило 26 тыс., вплотную подойдя к пиковому показателю апреля, а власти Шанхая объявили, что с 24 ноября ужесточают карантинные ограничения для приезжающих в город. Впрочем, после закрытия торгов в Китае большинство фондовых рынков перешло к росту, а американские индексы смогли прибавить 1,2-1,5%, хотя и при сохраняющейся невысокой торговой активности: S&P500 (+1,3%) вернулся на пики ноября, Dow Jones IA (+1,2%) – на максимумы с августа. В лидеры роста в США вышли акции сырьевых компаний, поддержанные повышательной динамикой цен на нефть и промышленные металлы, к концу дня чуть откатившихся, впрочем, от внутридневных пиков.

Конъюнктуру мировых рынков на утро среды мы оцениваем как слабо позитивную. Азиатские рынки инерционно повышаются (китайские индексы также подрастают, однако по-прежнему смотрятся уязвимо из-за опасений по карантинам), в небольшом «плюсе» фьючерсы на европейские индексы.  Однако фьючерсы на индексы США – у уровней закрытия вчерашних торгов, а цены на ключевые виды сырья – демонстрируют сдержанную разнонаправленную динамику. Сдерживают развитие роста сегодня обилие экономических новостей среды (PMI по Европе и США, большой блок информации по США) и завтрашний выходной в США (в четверг страна празднует День благодарения), гарантирующий низкую торговую активность и скудость новостного фона. Мы полагаем, что не увидим сильных движений в США и Европе.

Вчера индекс МосБиржи (+0,6%) протестировал отметку 2200 пунктов, отыграв большинство потерь понедельника и завершив день немного ниже данного уровня. 

Объёмы торгов при этом снизились до 25,2 млрд руб. – на 32% ниже среднего значения за неделю. Наибольший вклад в рост индекса внесли бумаги сектора горной добычи и металлургии. Неплохо прибавили бумаги металлургов (ММК: +4%; НЛМК: +2,4%; Северсталь: +1,7%) и производителей цветных металлов (РУСАЛ: +2,6%; Норникель: +1%). Лидерами же роста стали акции золотодобытчиков (Полюс: +4,9%; Полиметалл: +3,2%). Сильнее рынка росли также бумаги девелоперов (Самолёт: +2,6%; ПИК: +1,7%; Etalon: +1,2%) и ряд бумаг ИТ-компаний (VK: +2,3%; POSI: +2,1%; Яндекс: +0,8%).

Все остальные сегменты в целом следовали за рынком, значимую динамику демонстрировали лишь отдельные бумаги. Так, не спешил восстанавливаться нефтегазовый сектор, что мы связываем с приближением даты введения нефтяного эмбарго. Отметим здесь лишь акции Башнефти (оа: +4,3%; па: +2,3%), Газпром нефти (+2,2%) и Роснефти (+0,9%), в то время, как остальные бумаги сектора показали куда более скромную динамику.

Бумаги финансового сектора не продемонстрировали чего-либо примечательного. Рост акций Сбера (оа: +0,9%; па: +0,8%) и ВТБ (+0,7%) оказался сдержанным. Но расписки TCS Group (+0,02%) смогли остаться выше своей 200-дневной средней.

Из прочих бумаг выделим сильный рост акций Детского мира (+3%) и ОГК-2 (+2,6%), лидерами падения стали бумаги Лензолото (оа: -24,2% па: -16%;), которые почти полностью растеряли бурный рост последних дней.

Считаем, индекс МосБиржи сегодня постарается продвинуться в зону 2200-2250 пунктов. В отсутствие ухудшения ситуации на товарных рынках ожидаем сохранения спроса на бумаги металлургов и оживления – на акции «нефтянки» и финсектора. В центре внимания инвесторов сегодня – объявление странами G7 потолка цен на нефть из России.

Рынок ОФЗ позитивно отреагировал на результаты аукционов Минфина в среду – Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ

По итогам торгов в среду доходность ОФЗ срочностью более 3 лет снизилась в среднем на 3 б.п., короткие гособлигации показали боковую динамику. Индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,03%. Длинные ОФЗ практически полностью отыграли просадку вторника, позитивно отреагировав на консервативное размещение Минфином РФ нового госдолга. Ведомство продало на трех аукционах ОФЗ на 166,7 млрд руб. с минимальной премией к вторичному рынку.

Размещение классических ОФЗ-ПД серии 26240 (погашение 30 июля 2036 г.) прошло в объеме 82,6 млрд руб. по номиналу. Средневзвешенная доходность – 10,26%, доходность по цене отсечения – 10,3% годовых. Премия к закрытию во вторник с?ставила 3 б.п. по средневзвешенной доходности и 7 б.п. по доходности к цене отсечения. Спрос на бумагу на аукционе составил 248,9 млрд руб., ведомство отсекло наиболее агрессивные заявки.

Размещение флоатера ОФЗ-ПК серии 29021 прошло на сумму 73,5 млрд руб. при спросе 403,5 млрд руб. Инфляционные ОФЗ-ИН 52004 были проданы на 10,7 млрд руб. при спросе 17,2 млрд руб.

Конъюнктура внешних рынков в середине этой недели выглядит неоднородно. Снижение доходности облигаций развитых стран и ослабление ожиданий повышения ставки ФРС выступает позитивным фактором. С другой стороны, растут опасения замедления мировой экономики и снижаются нефтяные цены. В среду Brent подешевел на 3,3%, до $85,4 за баррель.

Вышедшие вчера недельные данные по инфляции в РФ продемонстрировали замедление темпов роста потребительских цен до 12,3% г/г по сравнению с 12,4% на прошлой неделе и 13,7% в октябре. Инфляция пока остается в границах прогнозного горизонта ЦБР на конец этого года (12–13%), что выступает в пользу сохранения ключевой ставки ЦБР на заседании 16 декабря на уровне 7,5%.

Сегодня восстановительный рост цен рублевых гособлигаций может продолжиться. Ждем возврата доходности 10-летних ОФЗ к 10% годовых.

Новости компаний и корпораций