Финансовые рынки от 27.01.23

На валютном рынке сформировалась безыдейность – Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Курс доллара по итогам торгов в четверг закрепился у отметки 69,3 руб.

Вчера пара доллар-рубль предпринимала попытки плавного удорожания в диапазоне 69-71 руб., движимая завершением основных налоговых выплат экспортерами. Впрочем, к окончанию торговой сессии пара вернулась к значениям открытия. Отметим, что торговая активность относительно значений среды немного снизилась. Мы считаем, что сдержало доллар от роста локальное снижение активности покупок валюты спекулянтами на рынке.

Отметим, что более выразительно среди других ключевых валют МосБиржи дорожал юань к рублю. Вчера китайская валюта подорожала на глобальных рынках, поддерживаемая всплеском аппетита к риску на фондовом рынке Китая.

На утро пятницы доллар торгуется без заметных изменений. Полагаем, что сегодня пара доллар-рубль продолжит демонстрировать боковое движение с попытками легкого роста в диапазоне 69-70 руб. на фоне рыночной безыдейности.

На рынок нефти продолжаем смотреть позитивно, тест котировками Brent отметки 90 долл./барр. остается нашим базовым сценарием – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

По итогам четверга нефть Brent подросла и смогла вернуться в наш целевой диапазон 87-90 долл./барр. Новостную поддержку котировкам оказала американская статистика, указавшая на несколько большую устойчивость экономики, чем ожидалось. Так, заказы на товары длительного пользования (+5,6% м/м) сильно превзошли консенсус Bloomberg (+2.5% м/м). Порадовал и ВВП США за 4 квартал, который согласно 1й оценке, вырос в 4 квартале на 2,9% кв/кв (аннуализированная оценка), и на 1% г/г ввиду более сильного торможения инфляции (РСЕ: 3,9% против 4,7 кварталом ранее). Впрочем, вероятность рецессии эти данные не снижают: годовые темпы роста ВВП - минимальные за 2 года, но все же лучше консенсуса, а ключевой вклад в показатель внес рост запасов, весьма волатильный и больше зависящий от ожиданий, которые как раз ухудшаются.

Сегодня утром Brent также тяготеет к умеренному росту - сегодня последний день выходных в КНР и инвесторы вновь начинают закладываться на активизацию спроса в Поднебесной.

Мы рассчитываем, что фактор КНР позволит Brent протестировать отметку 90 долл./барр. несмотря на обилие важных для общерыночных настроений событий следующей недели, включающих в себя как заседания ФРС (среда) и ЕЦБ (четверг), так и страновые PMI и отчетность лидеров hi-tech.

Утренний комментарий ПСБ по российскому рынку акций – Алексей Головинов, ведущий аналитик ПСБ

После позитивного старта торгов, индекс МосБиржи (-0,2%) довольно быстро растерял весь рост, проведя большую часть торгов чуть ниже 2175 пунктов. Большинство акций было под давлением, против рынка двигались лишь отдельные бумаги. Среди наиболее ликвидных акций лидерами роста вновь стали золотодобытчики. На наш взгляд, ключевым фактором является то, что у бумаг есть чёткая идея для покупок. Кроме этого, позитива добавляют и сильные операционные результаты Полиметалла и Селигдара, что стало приятной неожиданностью в свете действующих санкций против экспорта золота из России. Среди прочих бумаг отметим продолжающийся рост акций Мечела.

Среди ключевых сегментов слабее остальных вновь оказался сектор нефтегазовых компаний. Лишь акции Газпром нефти стараются прервать снижение, сопротивляясь общей тенденции.

Ожидаем, что сегодня динамика будет схоже с той, что наблюдалась в течение всей этой недели – индекс МосБиржи останется в диапазоне 2150-2200 пунктов. Продолжаем ставить на необходимость локальной коррекции золотодобытчиков. Также, вероятно, в плюсе закончат торги акции Сбера.

На рынке ОФЗ активизируются покупатели – Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ

По итогам торгов в четверг индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,08%. Доходность ОФЗ срочностью до 2-х лет снизилась в среднем на 11 б.п., более длинных – 2 б.п. Спрос на короткие гособлигации поддержали недельные данные по замедлению инфляции в РФ, а также начинает сказываться рост профицита ликвидности в банковской системе и снижение ставок на межбанковском рынке. Так, Ruonia с начала года держится ниже 7%. Ставки по депозитам также пошли вниз. Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков за первые две декады января снизилась на 14 б.п.

Сегодня умеренный рост цен ОФЗ может продолжиться. Среди позитивных драйверов видим восстановительный рост цен на нефть, а также профицит ликвидности в банковском секторе и низкие ставки на рынке межбанковского кредитования.