Инвестируем в ПИФ: стабильный доход и отсутствие риска

Что такое ПИФ и чем он отличается от других инвестиционных инструментов? Почему для него не нужно открывать брокерский счет? Рассказывает Подкорытова Марина, начальник Отдела розничных продаж и клиентского обслуживания ПАО Промсвязьбанк в Калининграде.

— Почему ПИФ выгоднее обычного вклада? Как отличаются ставки? Существуют ли препятствия для таких инвестиций у неквалифицированных розничных инвесторов?

— Одним из самых популярных у населения сберегательных инструментов остаются банковские вклады. Однако после снижения ключевой ставки Банком России до 7,5% они стали менее выгодными, чем еще полгода назад. Акции и облигации при грамотной стратегии в долгосрочной перспективе могут принести потенциально привлекательную доходность. Российский рынок рублевых облигаций прошел в текущем году классический цикл от падения до полного восстановления всего за 75 дней против среднего срока 170 дней. Основная причина — нестандартная макроэкономическая ситуация, когда ограничение на движение капитала привело к резкому укреплению рубля и, как следствие, к самому затяжному падению цен в современной истории.

Но как инвестировать начинающим и выбрать интересные активы, которые помогут достичь финансовые цели, если специальных знаний и опыта нет? Можно присмотреться к такому инструменту, как открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ). При инвестировании в ОПИФ, в отличие от самостоятельного распределния вложений, не требуется проводить тщательный анализ ситуации на рынке и изучать показатели деятельности компаний, чтобы выбрать наиболее перспективные бумаги. Все это делают управляющие с большим опытом работы на рынках в разные экономические циклы, поэтому этот инструмент подойдет даже тем, кто только начинает свой инвестиционный путь, и тем, у кого не хватает времени на самостоятельное изучение всех аспектов. 

Стоит также отметить крайне низкий порог входа в открытые паевые инвестиционные фонды — минимальная сумма инвестиций может начинаться от 10 рублей. Доступность инструмента позволяет максимально просто начать осуществлять вложения. При этом вы получаете готовый портфель ценных бумаг под управлением экспертов. А если собирать его отдельно, то потребуется большая сумма. К примеру, одна акция ГМК «Норильский Никель», который является «голубой фишкой», то есть одной из самых ликвидных, крупных и ведущих компаний на российском рынке, стоит более 14 тысяч рублей.

Разнообразие ОПИФ на рынке позволяют инвестору подобрать подходящий под его конкретные цели и потребности, а также под его склонность к риску. Кроме того, существуют фонды с регулярной ежеквартальной выплатой дохода на счет клиента, что, в отличие от большинства вкладов, где выплаты годовые, позволяют легче планировать финансы внутри года. Инструменты фондового рынка (мы рассматриваем акции и облигации) рассчитаны на более длинный срок, и, как следствие, имеют большую чувствительность к общей ситуации в экономике. Депозиты — самый консервативный и надежный инструмент, но доходность по ним за последние 20 лет лишь на 0,5% превышает инфляцию (так называемая реальная доходность). Около 70% депозитов открыты на срок до двух лет. В облигациях обычный срок 3, 5 или 7 лет. В итоге, инструменты фондового рынка показывают большую доходность в цикле роста и потенциально принесут убытки в кризисные времена, если инвестор примет решение досрочно закрыть свою позицию во время просадки.

— Что из себя представляет ПИФ? Чем он отличается от ETF? Нужен ли для покупки ПИФа брокерский или индивидуальный инвестиционный счет?

— Паевый инвестиционный фонд — это инструмент коллективных инвестиций в российском праве. Паевые фонды бывают открытые, закрытые, интервальные и биржевые. Близкий аналог наших биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) в зарубежной терминологии — это ETF Однако в случае с открытым ПИФ, управляющая компания стремится показать результат, превышающий доходность бенчмарков (например, индекса Московской биржи), тогда как БПИФ (ETF) четко следует за индексом. Огромное преимущество ПИФ — это налоговые привилегии, что делает этот инструмент, наряду с ИИС, привлекательным инструментом инвестирования по сравнению с простыми брокерскими счетами. Кроме того, в отличие от инвестирования в БПИФ, паи которого обращаются на бирже, для оформления ОПИФ не нужно открывать брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет. Совершать операции по покупке, продаже и обмену паев можно в офисе или на сайте в личном кабинете управляющей компании, в офисе ее агента (обычно это связанный с управляющей компанией банк) или при наличии в онлайн-приложении или интернет-банке агента.

БПИФ — инструмент пассивных инвестиций с минимальной комиссией, вы приобретаете фактически класс активов (отдельный сектор) и ваш доход равен рыночной динамике. А по нашему опыту и результатам управления за последние 10 лет, активное управление на российском фондовом рынке, которое есть в ОПИФ, приносит дополнительный доход относительно рынка.

— Насколько изменилась доходность ПИФов в 2022 году по сравнению с 2021-м?

— Разные классы активов по-разному завершают текущий год. Например, доходность облигаций в положительной зоне и близка к двузначной цифре. Если сопоставить данную доходность с депозитами в начале года, то как раз увидим классическую премию доходности рынка облигаций в 2% над рынком депозитов. С акциями ситуация сложнее. Здесь больше чувствительность к геополитике, настроению среди розничных инвесторов, бюджетной политике и так далее. Акции — это инструмент оптимистов, их время еще не пришло. Однако, стоит отметить, что текущий цикл падения котировок не отличается от тренда предыдущих циклов.

— В сентябре управляющие компании зафиксировали рекордный с начала года чистый приток средств в ПИФы. За месяц он превысил 8,4 миллиарда рублей, а с учетом поступлений в летний период приток составил почти 17 миллиардов. С чем это связано? Не поздно ли еще инвестировать в ПИФы?

— В сентябре заканчивались шестимесячные депозиты, открытые в марте, что стало основным катализатором роста притоков средств. В декабре истекает срок депозитов, открытых в марте на девять месяцев под повышенные ставки. Сбережения населения на них составляют несколько триллионов рублей. И мы ожидаем, что декабрь может стать лучшим в году месяцев по перетокам части этих средств из вкладов на рынок, в частности в облигационный.

Не надо относиться к фондовому рынку, как к инструменту с временным размещением денежных средств. Акции и облигации — инструменты долгосрочного инвестирования, их потенциал раскрывается на длинном горизонте. Если в облигациях восстановление стоимости уже произошло (по индексам полной доходности), то в акциях тех же самых компаний, что размещают и облигации, мы находимся у минимумов. Здесь как раз самая верная точка входа рационального инвестора. Дно поймать невозможно, поэтому лучше заходить частями.

Мы видим, что притоки на фондовый рынок, в коллективные инвестиции сильно коррелируют со ставками по депозитам. В 2019-2020 годах ставка по депозитам упала в России с 7% до 4,5%, в этот же период население принесло около 500 миллиардов рублей в ПИФы. Если инфляция на фоне крепкого рубля будет находиться у минимумов (доходность депозитов снизится), то притоки продолжат расти.